上周，大盘主要是整理行情。最终，上证指数收于2418.17点，下跌0.08%；深圳成指收于8234.87点，上涨0.11%；创业板指数上涨0.62%。上周28个申万一级行业指数涨跌互现。建筑装饰、非银金融、交通运输分别上3.86%、2.62%、2.26%，涨幅较大。食品饮料下跌2.53%，跌幅最大。

上周，欧美股市涨幅收窄。其中，道指上涨1.06%，纳斯达克上涨0.04%，伦敦时报100上涨0.32%。亚太股市涨跌不一。其中，恒生指数下跌1.87%。

虽起步较晚，但万家基金量化投资团队的实力却不容小觑——这一点，在万家基金的对冲量化产品上已体现得淋漓尽致。以两只成立于2013年底的对冲量化产品为例，至2014年10月10日，这两只产品净值已分别达到1.178元和1.128元，年化收益率分别为22.62%和15.65%。更值得称道的，是成立于2014年8月的一只以“市场反转效应”为主要策略的产品，目前的年化收益率已经高达33.52%。

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周五晚间披露的美国非农就业数据略低于预期，但上调了过去两个月的就业数据终值，结果上实际上超出市场对就业岗位的总预期，并使失业率意外下降至5.8%。周四，欧央行宣布可能在下个月进一步扩大资产负债表。因此，美元升值尚属中场，对商品和PPI的压制将会持续，国内通胀压力暂时仍然不在考虑当中。

权益市场继续盘整，大小盘分化。继续建议仓位策略保持中性，风格上向蓝筹倾斜。（宏观研究员：党韦华）

分红政策的不同点。基金体现收益方式，一种以基金净值持续增长方式体现，一种以分红方式体现。无论哪一种基金收益的体现模式，都需要投资者在进行同类型基金产品的业绩判断时，将基金分红因素考虑进去，才能够得到基金单位净值与累计净值的正确理解。投资者只看基金单位净值，而忽略累计净值做法，将会产生不同的基金收益错觉。因为基金分红只是基金管理人将投资者持有的基金资产由左手转右手关系，并不对投资者持有的基金总资产产生影响。